【基本面综述】

        国际市场，CBOT大豆期货26日自早盘的跌势中反弹收高，外围金融市场企稳、商品基金买盘及玉米市场的溢出支持，共同提振了美国大豆市场。分析师表示，外围金融市场出现企稳迹象及基金抛盘衰竭力促大豆期价随同饲料谷物期货反弹。商品基金的买盘推动价格走高，此前因担忧全球经济放缓，上周(9月24日当周)基金抛盘令市场承压。玉米市场稳步上扬的溢出支持，以及超卖的市场形势为大豆期价上扬铺平了道路。但交易商仍对实际收成的不确定性而忧心忡忡。Global Commodity Analytics总裁Mike Zuzolo表示，在出口检验数量低于预期的情况下，大豆期货仍有能力反弹，证实了隔夜的下跌洗净了基金的卖盘。美国农业部(USDA)在一周作物生长报告中公布，美国截至9月25日当周大豆落叶率为58%，上年同期为74%，5年均值为68%。美国大豆收割率为5%，上年同期为15%，5年均值为11%。大豆产品期货收盘涨跌互现，豆油期货收低，未能维持午盘的反弹走势，因来自外围能源市场的信号喜忧参半。国内方面，商务部近期公布的数据显示，9月份中国进口大豆预报到港量将上调至430.93万吨，明显高于早先预估的321.28万吨。商务部进一步指出，8月下半月新签进口大豆合同398.66万吨，9月上半月预报到港量是201.44万吨。豆油现货方面，主要地区一级豆油普遍跌至万元之下，主力价格区间至9900元/吨。目前市场条件下，大宗商品的基本面已经失去意义，缺乏对价格的主导权，全球资本市场的关注点均集中在经济将陷入二次下滑的忧虑之中。经济恶化级别逐渐提高，情况投资者的紧张情绪也逐渐增强，前期的大宗商品持仓大幅度减少可以确认不是类似往年的一次行情前的洗盘，而是对经济担忧的悲观导致资金变现。时至今日，经济危机能到什么样的程度虽然很难界定，但是投资市场信心已经被破坏无疑。

 

        【行情回顾】

        豆油1205合约昨日小幅低开于9544，开盘后反弹至9592遇阻回落震荡下行，最低探至9168，尾盘报收于9224，较前日下跌416元/吨，全天成交776566手，持仓量583372手，减仓48354手。CBOT 11月大豆期货上涨1.6美分，报收于1259.6美分/蒲式耳；CBOT 12月豆油期货下跌0.24美分，报收于52.40美分/磅。

 

        【操盘建议】

        豆油1205合约昨日急挫下行，日内险些触及跌停价，日线以大阴线报收，在经历了连续两天的放量大幅减仓下行之后，短线下跌动能有所衰竭，但全球经济衰退的阴影仍然笼罩着市场，弱势格局短期内难以改变。受美豆油昨夜较电子盘有所反弹影响，期价预计高开，关注9400、9460处压力，操作上依然保持逢高做空思路，下方关注9260以及昨日低点处支撑，日内以短线操作为主。由于近期跌幅较大，价格远离均线，加之外盘有反弹迹象，国内不排除出现技术性反弹的情况，操作上不追空，遇急跌空单注意减持或离场。投资者严格控制仓位，谨慎操作。