以“有机葡萄酒”为卖点的威龙葡萄酒股份有限公司（简称“威龙葡萄酒”）近日披露了招股书，此番转战上交所主板，拟发行不超过5020万股，募集资金约7.05亿元。但威龙葡萄酒的有机概念却遭到质疑，为公司上市前景增添不确定性。

　有机战略遭遇质疑

　自2009年以来，威龙葡萄酒就提出“有机葡萄酒”战略，在官网上，“开启中国葡萄酒有机时代”的宣传字样十分醒目。“不用农药、不施化肥、没有污染、原生态环境”这是威龙葡萄酒定义的“有机”标准。

　在提出有机葡萄酒概念后，威龙葡萄酒的销量上升明显。招股书显示，2011年到2013年，传统葡萄酒的产量分别为23293.58千升、17198.32千升、12892.56千升，呈现逐年下滑趋势。而有机葡萄酒的产量则从2011年的3882.51千升，上升到5164.88千升。

　威龙葡萄酒的招股书透露，本次上市拟募集超过一半的资金将用于其1.8万亩有机酿酒葡萄种植以及4万吨有机葡萄酒生产项目。

　毫无疑问，“有机”是威龙葡萄酒发展战略的核心。但日前却有报道质疑威龙葡萄酒的“有机”实为“无机”，其原料酿酒葡萄在种植期间大规模使用农药和化肥。报道还指出，威龙葡萄酒手中的多项有机产品认证均将于年内到期。

　威龙葡萄酒公司日前公开澄清，公司有机葡萄酒的原料来自于甘肃武威地区的有机酿酒葡萄种植基地，严格按照有机国标种植，通过权威认证；严格执行国家有机标准GB/T 19630，通过了中绿华夏有机食品认证中心的权威认证。葡萄发酵酿造成葡萄原酒后，除了要经过公司技术部门严格的综合检测外，还要送到国家认可的第三方检测机构进行检测，每批原酒检测完合格后，才会用于有机葡萄酒的灌装生产，确保销售到市场上的威龙有机葡萄酒完全符合国家有机标准要求，“绝非概念炒作”。

　销售不畅前景不利

　威龙葡萄酒的上市之路充满坎坷。据了解，早在2012年6月，威龙葡萄酒就曾策划深圳上市，失败后才转攻上交所。而本次的负面消息又给了威龙葡萄酒重重一击。

　根据其招股说明书，2011-2013年公司营业收入分别为8.36亿元、7.98亿元和7.11亿元，归属于母公司的净利润分别为1.17亿元、8497.54万元和3541.07万元。营业收入分别下滑4.58%和10.86%，而净利润更是大幅下滑27.08%和58.33%。同时公司存货金额分别为5.26亿元、6.52亿元和7.16亿元，存货占资产总额的比例分别为36.25%、42.71%和45.13%，存货占总资产比例较大，在行业内处于较高水平。

　中投顾问食品行业研究员简爱华认为，相比张裕A（000869）、莫高股份（600543）等公司，威龙葡萄酒的存货率高出20%-25%左右，将直接影响公司资金的流动性。此外，高存货率也反映出产品终端销售能力不强，对于公司的上市前景十分不利。