另外，天气因素也加大了价格预期。美国大豆作物生长期遭遇高温干燥天气，单产持续下调。从美国农业部发布的各月供需报告中，2011/12年度美国大豆单产4月预期的43.5蒲式耳/英亩，8月供需报告一次性将单产下调2蒲式耳/英亩。
　　
　　但大豆基本面的向好并没有造成大豆价格的单边上涨行情，这是因为宏观经济在其中的作用。
　　
　　从2009年11月，希腊政府宣布2009年财政赤字对国内生产总值的比例将达到13.7%,引发欧洲主权债务危机，进而成为笼罩全球经济的阴霾。2010年情况越发不稳，5月希腊主权债务危机开始在欧盟蔓延，并由此出现了所谓的“欧猪五国”--希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙和意大利，受其影响的国家占到欧元区整体GDP的三分之一。全球大宗商品价格受此拖累大幅下降。欧盟和国际货币基金组织不得不出台了1100亿欧元和7500亿欧元的救援以阻止危机扩大。
　　
　　强支撑的基本面与全球经济不断出现的“险情”作博弈，大豆价格正是在这种矛盾交织中形成宽幅震荡的走势，由于极端天气造成的强减产预期使得内外盘价格在去年8月底9月初达到全年最高点。
　　
　　后期内外价格走势分化
　　
　　9月之后可以视为第二阶段，国内外大豆价格都经历了一次大幅度的跌势，其后内外盘走势产生分化，国际价格连续破位不断创新低，国内由于品种差异及收储预期在9月底价格见底之后开始盘整。
　　
　　首先表现为芝加哥期货交易所（CBOT）持续趋弱。
　　
　　2011年下半年国际宏观层面事件不断。先是国际三大评级机构之一标普公司下调美国长期国债评级，引发了市场普遍恐慌情绪，大宗商品遭到抛售；后是欧债危机由“欧猪五国”向法国等核心国家蔓延，并且由主权债务转向欧洲银行业。
　　
　　而欧盟内部由于国家利益不同致使面对危机反应迟缓，无法达成有效解决问题的统一方式。9月份大宗商品价格全线快速下跌，连基本面比较好的大豆也不例外。
　　
　　天气好转也促使基本面发生变化。随着美国大豆种植区降雨增多，天气在作物生长后期逐步恢复正常，前期炒作的天气升水被逐步挤出。
　　
　　随着收割季节的临近，新豆上市的供给压力逐渐显现，供给面有了支撑但全球消费却出现了变化。全球最大的大豆进口国--中国由于国内港口大豆库存居高不下（港口库存曾达到650~700万吨），替代品棕榈油库存也在高位（由年初接近30万吨一路走高，前期库存接近60万吨），减少了在美国的大豆采购数量。