去年美豆销售的进度较往年明显落后，出口形势不容乐观。美国农业部对2011/12年度新作大豆的出口预期由5月份的15.4亿蒲式耳，下调6次，降至12月供需报告中的13亿蒲式耳，比初期预期减少了15.58%,缺少买盘的CBOT市场一蹶不振，美豆价格持续下跌。
　　
　　9~10月，大豆第一大产区南美也开始了新年度大豆的播种，播种面积增加，市场增产预期不断传出。
　　
　　而根据彼时美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的报告，太平洋东部和中部海水温度低于正常水平，市场对于天气的担心有所升温。若被监测区域海水表面温度的3个月移动平均值连续5个月低于正常水平0.5摄氏度以上，将被确认为拉尼娜事件。拉尼娜将导致南美洲太平洋沿岸干旱少雨，巴西和阿根廷的大豆产区将会受到影响。
　　
　　诸多利空因素叠加，空头效应放大，美豆不断破位连续下跌。
　　
　　国内方面，大连商品交易所（DCE）大豆价格快速下跌后维持震荡。进入9月之后，国内大豆也经历了一轮快速下跌，除了受外盘的影响，也有自身三个原因。
　　
　　第一，货币政策收紧，贸易融资再起，港口库存激增。
　　
　　进入2011年，中国国内居民消费价格指数（CPI）连创新高，通胀预期不断加大。政府为了保障国民生活水平，对货币政策及与民生影响较大的大宗商品价格调控力度不断增强，货币政策由适当宽松转为稳健。
　　
　　为了抑制物价过快上涨，国家通过不断上调存款准备金率、加息等多重举措收紧银根，减少流动。2011年央行共6次上调存款准备金率，最高时对大型金融机构的存款准备金率要求达到21.5%,并且在上半年先后三次加息。
　　
　　银根空前紧张使得有些实体企业不得不借助民间资本借贷短期周转，一时间民间资本借贷收益激增，部分利用贸易融资的手段再度兴起，刺激了大豆进口量的增加，到9月份港口库存已经达到660万吨以上的历史高位。
　　
　　下半年后货币政策的影响逐渐显现出来，各商业银行进一步收紧银根，银行信贷成本也随之不断上调，资金紧张使得大量资金从资本市场回流到实体，减少了对资产价格的炒作。
　　
　　第二，国储定向拍卖，进一步增加了有效供给。
　　
　　为了平抑植物油价格，国家储备从2010年10月开始陆续向市场拍卖油脂油料，并且分三次定向销售大量大豆以及部分油脂，销售价格均低于当时的市场价格。国储的释放有效地增加了市场供应，减少了对进口大豆的需求，进一步抑制了国际市场价格。