IMF研究建立人民币汇率
评估新法的未来效果令人生疑
2012-01-31
新华网 作者:
Superman 浏览次数:
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[导读]新华网北京1月30日报道:(记者任沁沁王建华岳瑞芳)国际货币基金组织(IMF)正在评估人民币是否仍应被视为“大幅低估”,同时它也正在研究建立供未来使用的新的人民币汇率评估方法。IMF的最新评估结果预料将被写入对中国的第四条款磋商年度报告。新…
新华网北京1月30日报道:(记者任沁沁王建华岳瑞芳)国际货币基金组织(IMF)正在评估人民币是否仍应被视为“大幅低估”,同时它也正在研究建立供未来使用的新的人民币汇率评估方法。
IMF的最新评估结果预料将被写入对中国的第四条款磋商年度报告。新年度报告拟于今年7月公布。
日前,IMF在一次正式表态中认为,中国需继续让人民币升值到更接近均衡的水平。其使用“更接近”的措词,似乎承认目前人民币汇率已经接近均衡水平,只不过需要距离进一步缩小。
IMF去年7月公布的上年度报告曾评估认为,人民币汇率仍然“显著低于”与中期基本面相一致的水平。
去年第四季度人民币实际有效汇率同比上升近20%,全年累计升值逾8%。而自2005年实施汇改以来,人民币实际有效汇率已经累计升值逾40%。
一些关键数据表明,人民币汇率“目前基本处于合理区间”。去年中国贸易顺差与GDP之比收缩至2%以内,经常项目顺差与GDP之比收缩至3%以内。
受访的北京分析人士预料,IMF在新年度报告中将不会使用“大幅低估”的表述,但其研究建立人民币汇率评估新方法的举动似乎埋下了令人生疑的伏笔。
中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚指出,IMF评估人民币汇率的主要目的是为政治施压中国披上所谓客观学术的外衣。
他表示,显然,IMF现行使用的评估法已经无法认定人民币汇率“大幅低估”了。因此,不排除IMF研究的新评估法存在继续施压人民币“大幅升值”的目的。
IMF现行使用的人民币汇率评估方法包括均衡实际有效汇率法、外部可持续法和宏观经济平衡法。其中,宏观经济平衡法的评估结果显示人民币汇率低估的幅度一直是最大的。
中国银行国际金融研究所分析师李建军表示,目前,国际上存在很多不同的评估汇率水平的参照体系,但是,还没有哪一套能够赢得最广泛信服。
“无论IMF怎么创新人民币汇率的评估方法,利率和国际收支仍然是决定汇率水平的两个基本因素,市场供需关系则是决定汇率水平的根本因素。”他说。
上述分析人士并指出,IMF在评估过程中,应该尝试参照市场的具体运行情况。例如,香港的人民币离岸市场很开放,就可以作为一个理想的参照物。近期,香港市场人民币贬值的行情说明,市场认为人民币汇率已经基本处于合理水平。