中国央行下调存款准备金率50个基点的决定主要是为了缓解银行业愈加吃紧的流动性状况，并不代表货币政策立场的转变。
　　此前，中国央行上周六宣布，将从2月24日起下调国内金融机构存款准备金率50个基点，这是三个月来中国央行第二次下调存款准备金率。
　　下调准备金率的消息一出立即在资本市场引起波澜，周一商品期货市场大幅高开，但各品种并未走高，反而在盘中走低，显示出多头并不坚定，兑现利好情绪明显。周二（21日）豆类油脂在早盘走低，延续了20日的兑现情绪，但在10点50左右，大豆、豆粕、豆油V型反转，大幅拉升并迅速翻红，多头攻势凌厉。
　　但我们应该清醒看到，目前宏观政策面并无重大利好，现货也并未出现大涨行情。有些人解读此次下调准备金率是今年放松货币政策的开始，但笔者认为此次准备金率的下调只是央行利用数量工具的一种表现，“降准”和放松没有一毛钱关系，此次调整准备金率更多的是针对银行业面临的困境，资本市场不应反应过度。
　　目前银行业流动性的紧张局面导致1、2月份贷款增长减速。如果放任不管，较低的贷款增速可能会大大拖累今年晚些时候的国内生产总值(GDP)增长。有机构预计今年中资银行将需要较大的资金支持，一方面是满足客户贷款和延期还贷需求，另一方面中资银行自身债务也在不断增多。笔者预计，通过央行放宽准备金要求、央行的逆回购操作以及财政部的国库现金存款拍卖，2012年中资银行将获得近人民币4万亿元的流动性支持。本周存准率下调 50个基点将释放约人民币3,750亿元资金。
　　目前豆类市场依然维持多头思维，尤其是现货市场保持比较坚挺的行情。国产大豆方面，在国储大豆收购带动下，大豆行情趋涨明显，目前黑龙江全省平均价格4000~4150元/吨，国储库收购非常积极。在黑龙江商品大豆收购方面，偏强销区市场批发价高达4700～4750元/吨，经过测算，商品大豆升水于进口大豆价格高达700元—800元/吨。
　　受中美签订大豆采购协议及南美干旱刺激，CBOT大豆连涨五周，带动进口大豆港口分销价格保持上涨趋势。本周，黑龙江油用大豆收购价格与进口分销价格升水在减少，如下图
　　从图上看出，黑龙江油用大豆收购价格与进口分销价格升水由2012年2月3日的负216元/吨，减少到2012年2月20日负80元/吨附近，已经缩小140元。短期豆价略显偏强，市场表现为滞涨抗跌，预计贸易商会根据自己的资金情况逢低补库。