从短期市场来看，强麦期价仍有一定上涨机会。一方面，国内饲料行业中玉米价格居高不下，使得小麦对玉米的替代仍有一定的成本优势，加之今年我国饲料需求仍将继续上涨，这样市场对饲用小麦的需求将成为推动市场上涨的一个重要因素。另一方面，优质小麦市场购销较春节之前趋于活跃，市场需求呈现稳定增长的态势。再者，目前来看资金对市场的拉动作用依然在延续，技术面上方并不存在太大压力，仍有一定上涨空间。
　　从长期市场来看，小麦市场压力依然较大。在宏观面没有实质性利好，供需面依旧宽裕的大环境下，强麦期价并不具备持续走高的条件。
　　面粉市场价格弱势平稳
　　目前面粉市场走货迟缓，验证了市场前期的担忧，厂家开工率仍然不高，面粉市场价格基本维持平稳走势
　　产区面粉出厂价格基本稳定。山东济南地区制粉企业特一粉出厂价2700-2760元/吨，河南郑州地区特一粉出厂价格为2640-2680元/吨，均与上周持平，比月初下降20-40元/吨；江苏徐州地区特一粉出厂价2560-2600元/吨，安徽宿州地区特一粉出厂价2520-2560元/吨，周比持平。
　　商务预报显示，2月25日至29日，国内小包装面粉零售价格基本稳定。福州、青岛和天津面粉价格分别下降0.9%、0.8%和0.8%，深圳、北京和长沙面粉价格分别上涨1.5%、1.1%和0.5%。
　　目前华北黄淮大部分地区面粉出厂价格稳中弱势运行，其余副产品价格基本平稳。河北、河南、山东地区大中型制粉企业加工利润均比2月上旬下降20-40元/吨。虽然制粉企业利润有所降低，但厂家仍不敢轻易调高面粉出厂价格。由于终端市场对面粉的需求预期不是很强，因此企业多会采用以销定购的平稳策略。
　　饲用小麦替代数量有所增加
　　由于玉米价格高位运行，部分饲料企业小麦替代玉米的幅度有所加大，尤其南方地区小麦饲用需求量仍然较高。近期华北黄淮地区小麦玉米价差有所缩小，以山东地区为例，当前山东地区小麦平均进厂价2160元/吨，玉米平均进厂价2255元/吨，价差在100元/吨以内；广东福建地区小麦玉米价差保持高位，以广东地区为例，当前广东地区普通小麦平均到港价2260元/吨，玉米平均到港价2455元/吨，价差190元/吨。
　　近日有关机构调研显示，目前小麦饲用替代技术已较为纯熟，行业整体替代水平约在60%，其中仔猪料、蛋鸡料基本无替代，鸭料和部分肥猪料甚至达到100%替代。不仅是在产区，销区饲料厂仍保持较大量的小麦替代玉米。近期湖南、广东等地饲料企业正在积极寻找黄淮地区小麦粮源以期替代不断走高的玉米。笔者认为，如果玉米价格继续坚挺，而成本压力不能顺利向下游传导的话，小麦替代的比例将会继续增加。